Слово “кольцо” – это уменьшительно-ласкательная форма от слова “коло” (т.е. “круг”, в украинском “коло”). Т.е. “кольцо” – это маленькое “коло”. Постепенно в русском языке осталось только одно значение слова “кольцо” – круглое украшение на палец.
Исторический корень этого слова – “кол-“. В современном языке сохранились такие слова, как “колобок”, “колесо”, “околица”, “около”. Способ образования слова “кольцо” – суффиксальный: коло → кол-о → кол-ц-е → коль-ц-е → коль-ц-о.
В значении “круг” корень “кол-” в русском языке не употребляется и не является активным, т.е. новые в слова с этим корнем и в значении “круг” не создаются. Возможно только образование слов от производных от “коло” (например, колесо – колесить, колесико).